機構指出，瞻望2025年，端側AI多結尾落地、手機市集仁和成長，部分遞次漸進式升級將引頸破鈔電子行業(yè)成長，提議暖和AI手機/AIPC等帶來的新換機周期及硬件升級、AI可衣著新結尾方法的立異、光學行業(yè)重啟升規(guī)升配三大投資契機。
中樞邏輯
1.2024年1—10月中國手機產量為13.39億臺，比較2023年同時增長9.5%，其中2024年1—10月中國智高東說念主機產量為9.90億臺，同比增長10.0%，智高東說念主機的份額進一步增長。2024年1—10月手機產量環(huán)比稍許減少。2024年1—10月，中國小型想象機建筑產量為2.78億臺，同比加多3.0%。其中，10月份小型想象機產量為2856.1萬臺，同比增長4.6%，環(huán)比出現7月份以來初次鐫汰，但從月度產量來看，舉座趨于踏實。
2.國務院新聞辦公室1月3日舉行“中國經濟高質料發(fā)展見效”系列新聞發(fā)布會，曉示擴圍奉行“兩新”使命，將奉行手機等數碼產物購新補貼，對個東說念主破鈔者購買手機、平板、智高東說念主表手環(huán)等3類數碼產物給以補貼。證據IDC，2024年第三季度群眾智高東說念主機銷量同比增長4%至3.16億臺，連系完竣5個季度的同比增長；2024年第三季度中國智高東說念主機銷量同比增長3.2%至6878萬臺，連系4個季度保握同比增長。看好國補計策落地，破鈔電子需求握續(xù)提高。
3.CES 2025行將召開，本次展會推斷要點圍繞AI與破鈔電子產物、汽車、智能家居等范圍的會通伸開。芯片廠商推斷將密集發(fā)布一系列新品，PC整機廠商也積極激動產物立異，推動AIPC產業(yè)加快落地。汽車范圍傳統車企發(fā)布多項智能化新品，自動駕駛及零部件企業(yè)將展示時間和產物最新進展，遮掩高等駕駛援手系統（ADAS）到透澈無東說念主駕駛范圍。智能家居方面收獲于科技巨頭賦能，家居產物智能化水平提高，推斷帶來更多新體驗。
4.多結尾利用落地，暖和AI手機/AI PC新換機周期、AI可衣著新結尾方法、AI自動駕駛加快浸透。1）AI手機方面，2024年4月以來各廠商發(fā)布的AI旗艦機紛紛將語音助手升級為智能體，Counterpoint推斷2024年群眾AI手機浸透率將達11%，并將于2027年提高至43%。暖和蘋果及安卓品牌帶動AI手機硬件立異；2）AIPC方面，AIPC產物絡續(xù)發(fā)布，Anthropic推出的“接管電腦”智能體推出有望推動程度加快；3）AI可衣著方面，從結尾方法來看，AR/MR具備透視能力并搭載錄像頭等多種傳感器，可完竣素材及時得到及實質虛實結合裸露，有望成為多模態(tài)AI更優(yōu)載體；此外，2024年AI眼鏡品牌百花都放，輕量化成為發(fā)展趨勢，夙昔訪佛裸露功能有望成為孤獨結尾；4）AI自動駕駛方面，瞻望2025年，L2+智駕有望下千里，看好2025年車載光學用量加多和像素升級。
利好個股
開源證券指出，AI手機換機需求訪佛國補激勉，2025年國內手機市集銷量有望顯貴增長，上游零組件和IC廠商有望在訪佛稼動率等要素情況下發(fā)揚出更偉功績彈性。受益目的：（1）品牌整機：小米集團-W、龍旗科技，華勤時間、光弘科技；（2）手機零組件：領益智造、藍念念科技、立訊精密、鵬鼎控股、比亞迪電子、瑞聲科技、舜宇光學科技、丘鈦科技、電連時間、歐菲光；（3）IC和元器件：艾為電子、格科微、念念特威、匯頂科技、順絡電子、唯捷創(chuàng)芯、好意思芯晟。
東海證券指出，行業(yè)需求遲緩復蘇，國內時間束縛向上，始終看電子科技行業(yè)的成長機遇也曾較大。提議暖和：（1）AIOT板塊，暖和樂鑫科技、恒玄科技、瑞芯微、晶晨股份。（2）AI立異運行板塊，算力芯片暖和寒武紀、海光信息、龍芯中科，光器件暖和源杰科技、長光華芯、中際旭創(chuàng)、新易盛、光迅科技、天孚通訊。（3）上游供應鏈國產替代預期的半導體建筑、零組件、材料產業(yè)，暖和中船特氣、華特氣體、安集科技、鼎龍股份、晶瑞電材、朔方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、華海清科、富創(chuàng)精密、新萊應材。（4）破鈔電子周期有望筑底反彈的板塊。暖和CIS的韋爾股份、念念特威、格科微，射頻的卓勝微、唯捷創(chuàng)芯，存儲的兆易立異、東芯股份、江波龍、佰維存儲，模擬芯片的圣邦股份、艾為電子、念念瑞浦，功率板塊的新潔能、揚杰科技。
本文實質精選自以下研報：
東海證券《電子行業(yè)周報：破鈔電子國補落地，暖和AI干線下的CES 2025》
中信建投《CES群眾破鈔電子展2025前瞻》
賽迪參謀人《先進制造2024｜破鈔電子和家電產業(yè)分娩情狀（先進制造數解第10期第6篇）》
中金公司《迎阿解讀“兩新”計策加力擴圍》
中金公司《2025年瞻望 | 破鈔電子：端側AI新元年》
開源證券《電子行業(yè)點評證實：破鈔電子國補與AI結尾共振，手機鏈有望量價都升》
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